周忆清

文/周忆清（未经许可，请勿转载，否则后果自负） 

  当今的社会，任何事情似乎都要讲究一个幕后推手，江南春的背后，也有只无形的手，这只手比亚当.斯密更加有力，也更加富有现代气息。

     2000年、2004年，软银相继参与了阿里巴巴的两轮私募股权投资，累计投入资金8000万美元，按上市当日市值计算，软银持有的股份市值高达55.45亿美元。在不到7年的时间里，软银对阿里巴巴的投资获得了71倍的投资回报！阿里巴巴的上市，幕后最大的赢家无疑是软银为首的一批外资私募股权投资基金。软银为代表的一批最早淘金中国的外资私募股权投资基金，近年来已经赚得盆满钵满。

    聪明的读者看到这里一定会感觉到这个新名词：私募股权投资基金。行话叫：PE（Private Equity），英文直译是“私人股权”，也可以称为“私募股权”、“私募资本”、“私人股本”、“直接投资”，一般来说，当我们提到PE时，指的是“私募股权投资基金”。

    私募股权投资基金的投资对象非常宽泛，种子期的初创企业、上市前期的企业股权，已上市公司股权，都在PE的投资范围，甚至包括杠杆购并收购、房地产信托投资基金等等，也都属于PE猎食范围。

    分众传媒，蒙牛，尚能等知名企业成功的背后，PE都充当了重要的角色，而江南春的PE推手更是神秘！

   2002.12摩根士丹利、鼎晖和英联三家知名投资公司共同投资内蒙古蒙牛乳业股份公司。短短三年，原6000万美金的投入实现了20多亿港元的回报。

   2005上半年，龙科创投、高盛、英联等国际著名投资公司基金向无锡尚能太阳能有限公司投资了8000万美金，完成了海外重组，尚德于2005年12月14日成功登陆纽约证券交易所，并募集4亿多美元的资金。

   2005年后，国际著名PE机构参与了中行、建行等商业银行的引资工作，凯雷投资集团对太平洋人寿4亿美金投资获得太报人寿24.975%股权，以及收购徐工机械等等。

   2007年6月，全球最大的PE投资公司之一------黑石集团在纽约证券交易所挂牌上市，此后八月中旬，国内的证券股份有限公司老大------中信证券，也宣布已经向有关部门提出申请PE业务，消息一出，直接推动其股票的市价向冲击百元大关。

   分、聚赛跑

　　“分众传媒在中国本土的竞争对手是聚众网络，分众与聚众背后的资本方分别为高盛与凯雷。可以说，分众和聚众的竞争，背后是两大资本方的竞争。”

　　借力资本跑马圈地是分众与聚众共同的招数。2003年5月，分众率先赢得了软银的投资，注资4000万美元，而2004年底，上海信息投资有限公司6000万元注资聚众。首轮融资后，双方开始在全国各地特别是上海、广州、北京三地展开了激烈的争夺，“跑马圈楼”从那时起开始成为这两个公司的口头禅，并流传至今日。

　　2004年4月，鼎晖国际CDH携手国际内险投资基金DFJ等注资1250万美元进入分众传媒；2004年9月，聚众宣布凯雷基金向其注资1500万美元。

　　分众不甘示弱。2004年11月，高盛宣布投资3000万美元成为分众第三轮投资者。“分众2004年共计融资4250万美元，这是国内广告传媒私募的新纪录，经过2004年两轮大规模的融资后，分众与聚众已经将其他竞争者远远抛在身后。” 

   世界五大PE巨头

KKR 集团（kohlberg Kravis Roberts&Co）

1976年成立

公司总部：纽约

管理规模：270亿美金

并购领域：消费品、销售连锁、娱乐、IT服务、电信通讯、半导体芯片

创始人：Jerome Kohlberg、George Roberts、Henry Kravis

凯雷集团 (CARLYLE GROUP）总统班底

1987年成立

公司总部：华盛顿

并购领域：军工、软件、电信通讯、网络产业、信息电子、物流

投资方向：并购、VC、房地产和杠杆融资

管理规模：850亿美元（预计到2007年底2008年初）旗下资金39只

创始人： Stephen Norris、David Rubenstein、William Conway、Daniel D. Aniello、Greg Rosenbaum

黑石集团（Blackstone Group）

1985年成立

总部地址：纽约

投资领域：酒店、化工、汽车、国防、消费品以及医药等

管理规模：约1250亿美元

创始人：Peter Peterson、Stephen Schwarzman

华平创业投资（Warburg Pincus）

1938年成立

公司总部：纽约

投资领域：金融服务，医疗保险，借债收购及特殊投资，信息及通信技术，传媒及商业服务，能源，房地产

管理资金：150亿美元

创始人：Eric Warburg、Lionel Pincus (Eric Warburg于1939年创办华平，最初从事投资银行和私人投资咨询业务。)

 橡树资本（OAKTREE CAPITAL）

1995年成立

公司总部：美国洛杉矶

管理规模：356亿美元（截至2006年底）

创始人：Howard Marks、Bruce Karsh、Sheldon Stone、Larry Keele、Richard Masson、Stephone Kapla

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